相对估值法适用范围

相对估值法的适用范围。 3月17日，宏发股份获得国信证券增持评级。宏发股份近一个月受到1份研究报告关注。研报预计，公司2023年至2025年将实现归属于母公司净利润1.453/1.645/18.44亿元，同比增长16.5%/13.2%/12%，对应估值19.2/16.9/15.1 倍。结合绝对估值法和相对估值法，我们认为公司股价的合理估值区间为32.61-34.76元，与当前股价具有可比性。

适用相对估值法的行业12月19日，明泰铝业获得国开证券买入评级，近一个月来明泰铝业获得1份研究报告关注。研究报告预计，公司2023年至2025年的EPS分别为1.39、1.63、1.88。采用相对估值法对企业价值进行评估，选取国内铝板带箔加工上市公司鼎盛新材、中孚实业以及与公司业务相近的公司。南山铝业做了横向比较。基于以上，我们稍后再说。

相对估值法适用于哪些行业？智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，国企重估的理论基础是市场关注分红率和运营效率的提升。同时，如果无风险利率下降，企业的WACC就会下降。从长远来看，原油价格将集中上涨，国内上游国企经营效率有望改善。 国泰君安的要点如下：从绝对估值和相对估值方法来看，后面会介绍对标。

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公司的投资回报来自于合理的估值定位和稳健的业绩增长；长期来看，平台、创新、场景数据三大核心能力有望支撑公司在产业变革+战略转型的双重背景下持续增长。该行采用相对估值法对公司进行估值，选取大华科技（002236）、千方科技（002373）、嘉都科技（600728）、虹软科技（688小发贸）。

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1月23日，华泰证券获得平安证券买入评级。近一个月，华泰证券收到1份研究报告关注。研究报告预计，公司2023年至2025年归属于母公司的净利润分别为118亿元、121亿元、133亿元。根据PB相对估值法，公司预测2023年PB为0.93倍，对应目标价15.6元。研报认为，华泰证券是低估值龙头券商的代表，业绩弹性好于成品。

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2023年12月6日，成都银行获得华福证券买入评级。近一个月来，成都银行收到2份研究报告关注。研究报告预计，2023年至2025年营收增速分别为10.1%、14.3%、15.5%，归属母公司净利润增速为20.7%、21.0%、21.1%，对应净资产收益率分别为20.5%、21.5% 和22.3%。根据相对估值法，上市城市商业银行的平均PB值为0.54倍。稍后再考虑。

智通财经APP获悉，国联证券发布研报称，给予华润万象生活（01209）“买入”评级，预计营收154/204/272亿元，净利润25/33/42亿元2023-25 元。3年复合年增长率为24%。鉴于公司经营管理业务在二级市场的稀缺性，以及其优良的运营保持行业领先地位，我们将绝对估值法和相对估值法相结合，绝对估值就足够了。

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智通财经APP获悉，国联证券发布研报称，维持美丽园医疗（02373）“买入”评级。考虑到2023年公司仍处于疫情恢复期，结合相对和绝对估值方法，给出2024年目标价33.8港元，对应归属于母公司净利润和调整后净利润2024年利润PE分别为22倍和20倍。维持此前盈利预测，预计公司2023年至25年营业收入将悉数列报。

智通财经APP获悉，杰富瑞发布研究报告称，给予万洲国际（00288）“买入”评级，目标价6.34港元。该公司可能会分拆史密斯菲尔德食品并在美国重新上市。由于该集团目前的估值相对较低，如果史密斯菲尔德能够获得更高的估值，分拆可能会迫使投资者转而采用分部总和估值方法来评估该公司的价值。报道称，这只猫的毛很小。

净资产相对稳定。我们采用PB估值法，维持6个月目标价3.73元，对应2023年PB的4.3倍。研究报告认为，由于居民消费能力仍需恢复，结合公司业绩，公司的经营效率逐步提升，线上业务覆盖加快，线下门店优化完善。风险提示：宏观经济下行风险、行业竞争加剧风险、渠道优化不达预期风险等。本文来源于等待慧硕。